必赢国际电子游戏(VIP网站)-GREEN NO.1

欢迎访必赢国际电子游戏网站网站!

机械行业:景气处于高位 盈利水平逐渐恢复

[ 信息发布:本站 | 发布时间:2018-04-19 | 浏览:6918 ]

根据最新的数据:建筑类工程机械累计销售同比增速再创新高,出口也没有出现减弱迹象,盈利水平仍保持较高水平;中国工程机械处在向全球扩张的阶段,世界工程机械制造业正向中国转移,"周期性"特征将被弱化。
  07年业绩大幅增长,08年有望复制去年的成长。已公布07年报的7家工程机械公司营业收入都表现出快速的增长态势,同比增长35.9%;营业利润同比增长39%,高于主营业务增幅。
  销售增幅创新高,毛利率水平恢复中。截止到2008年2月份的最新的数据表明,工程机械行业的销量仍处于良好的上升通道中,2月份的累计销售额同比增加57.43%,创下近年新高。毛利率在去年11月份大幅下降到16.03%,今年2月份又回升到18.28%,虽然仍低于2007年上半年的水平,但高于2006年及之前的毛利率水平。
  鼓励自主创新,政府采购进口产品将审核。2008年1月15日,由财政部制定的《自主创新产品政府采购和定购管理办法》和《政府采购进口产品管理办法》同时开始实施,新法规明确鼓励政府优先采购国内自主创新产品,并对政府采购进口产品行为实行审核管理。《管理办法》的实施将会促使企业更加重视自主创新的投入,增强产品的国际竞争力,在缩短和国外同类产品的差距的同时,在尽量短的时间内实现超越。
  工程机械配件业引关注。目前我国的工程机械行业正处在高位运行阶段,但本土核心零部件的滞后严重制约了行业的发展。中国工程工业协会配套件分会就连续两年召开小挖配套研讨会,召集行业人士商讨对策。对主机商来说,国内配套行业的发展将会帮助其摆脱国外配套商的制约,成本方面也会得到有效控制。
  工程机械行业收购兼并悄然兴起。在制造业向中国转移的背景下,上市公司通过收购可以完善产品系列、完善区域生产和销售的战略布局,做大销售规模、做强品牌参与国际竞争。因此,虽然收购兼并短期对公司的业绩贡献不大,但是长期来看有利于工程机械行业的整合和集中度的提高。
  一、公司及行业动态
  1.公司动态及评级
  2007年大部分工程机械上市公司营业收入都表现出快速的增长态势,但是由于原材料的价格上涨,致使一部分企业的毛利率下降,利润增幅小于主营业务收入增幅。根据目前跟踪的钢材价格走势,上半年的价格涨幅估计将会超过20%,这给工程机械行业的盈利增长造成一定压力。
  柳工:稳健成长尽在掌握中。公司2007年的装载机销量增长超预期,盈利水平保持平稳;液压挖掘机销量增长速度高于行业,毛利率提升明显;出口同比增长91%,重点市场推进获得重大突破。2008年1月份,装载机销量同比增长24.2%,超过去年同期22.6%的增幅,表明装载机销售并未减速;2008年1-2月份,液压挖掘机销量234台,同比增长41%,也高于去年同期13%的增速;出口方面,根据工程机械商贸网提供的数据,2008年1-2月份出口液压挖掘机36台,大大高于去年同期的2台,预计今年的出口将会持续高增长。
  安徽合力:再融资遭遇股市寒流。公司2007年实现营业收入34亿元,同比增长33.8%,符合预期;由于原材料上涨明显,2007年全年利润增速29%,低于主营业务收入。公司出口市场未受美国次贷危机影响,,外销比率继续扩大,2007年已占公司的收入的27.3%,处于升势。公司董事会通过公开发行不超过5000股A的议案,但在市场引起分歧。我们认为再融资方案符合公司的长远利益,10亿的融资额并不大,但市场在目前的氛围下反应过大。我们同时认为,就公司目前非常低的财务比率和良好的现金流,选择可转债可能是个两全其美的方案。
  中联重科统一麾下三大品牌。2007年12月,中联重科宣布启动品牌统一工作。2008年,中联重科旗下"浦沅"、"中标"这两大产品品牌逐步淡出市场。2008年12月,品牌统一将全部完成,中联重科旗下所有产品将全部统一为"中联"品牌。品牌统一为中联重科未来的国际化发展以及战略规划意图的实现奠定了坚实的品牌管理基础,使品牌竞争力的提升与企业成长的需求相一致。
  2.行业动态
  (1)鼓励自主创新,政府采购进口产品将审核
  2008年1月15日,由财政部制定的《自主创新产品政府采购和定购管理办法》和《政府采购进口产品管理办法》同时开始实施,新法规明确鼓励政府优先采购国内自主创新产品,并对政府采购进口产品行为实行审核管理。
  根据《自主创新产品政府采购和定购管理办法》,首购是指对于国内企业或者科研机构生产或开发的,暂不具有市场竞争力,但符合国民经济发展要求、代表先进技术发展方向的首次投向市场的产品,通过政府采购方式由采购人或政府首先采购的行为。定购指对于国家需要研究开发的重大创新产品、技术、软科学研究课题等,通过政府采购方式面向全社会确定研究开发和生产机构的行为。
  目前我国的机械行业虽然发展很快,但在自主创新方面投入不足,且在项目招标中存在被歧视的事件。《自主创新产品政府采购和定购管理办法》的实施将会促使企业更加重视自主创新的投入,增强产品的国际竞争力,在缩短和国外同类产品的差距的同时,在尽量短的时间内实现超越。
  (2)工程机械配件业引关注
  目前我国的工程机械行业正处在高位运行阶段,但本土核心零部件的滞后严重制约了行业的发展。例如工程机械主机(如液压挖掘机、旋挖钻机和履带式起重机等)所需要的泵、马达、阀和减速器等核心配套件过度依赖进口,但国外的配套件企业首先要满足其国内企业的需求,第二要满足在华外资企业的需求,然后才考虑到我国本土企业的需要,而且价格一般没有商量的余地。这一局面对我国工程机械生产企业的制约作用越来越明显,引起了业界的极大关注。中国工程工业协会配套件分会就连续两年召开小挖配套研讨会,召集行业人士商讨对策。
  预计随着行业对配套件行业的重视,配套行业将会取得快速发展。首先在自主研发方面将会获得主机厂商的支持,产品可靠性和总体质量都会有明显提高;其次采购方面也会优先考虑国内配套企业。对主机商来说,国内配套行业的发展将会帮助其摆脱国外配套商的制约,成本方面也会得到有效控制。
  (3)建筑工程机械行业--销售增幅创新高,毛利率水平恢复中
  截止到2008年2月份的最新的数据表明,工程机械行业的销量仍处于良好的上升通道中,2月份的累计销售额同比增加57.43%,创下近年新高。毛利率在去年11月份大幅下降到16.03%,今年2月份又回升到18.28%,虽然仍低于2007年上半年的水平,但高于2006年及之前的毛利率水平。
  (4)2008年工程机械行业收购兼并悄然兴起
  2008年柳工收购安徽蚌埠市振冲安利工程机械有限公司进军起重机市场;2008年3月,中联重科收购亏损的陕西新黄工机械有限责任公司并对其进行增资,欲进军土石方机械;同时,中联重科拟联合弘毅投资等共同投资方以投标方式收购主营业务同为混凝土装卸等设备的意大利CIFA.s.p.a公司100%的股权,其中中联重科拟收购其60%的股权。CIFA公司是一家成立于1928年的家族企业,2007年的营业收入达到了4.7亿美元,是全球第三大混凝土机械提供商;其主要业务分布在意大利和欧洲,占其总收入的50%以上。若收购成功,中联重科不仅可以超越三一重工混凝土机械行业全球第三的地位,也将会拉近和世界第一德国普茨迈斯特的差距;同时,收购成功也将会帮助中联重科利用CIFA现有的销售渠道扩大其在欧洲的市场份额。在制造业向中国转移的背景下,上市公司通过收购可以完善产品系列、完善区域生产和销售的战略布局,做大销售规模、做强品牌参与国际竞争。因此,虽然收购兼并短期对公司的业绩贡献不大,但是长期来看有利于工程机械行业的整合和集中度的提高。



新闻中心

XML 地图